O ano de 2025 promete ser crucial para o setor global de energia e recursos naturais. O atual conflito entre Rússia e Ucrânia, o cessar-fogo em Gaza e a próxima cúpula da COP30 no Brasil — crucial para a política climática — estão moldando um cenário incerto. Enquanto isso, o início do segundo mandato de Trump, com as primeiras medidas em relação à guerra e às tarifas comerciais, adicionou novas camadas de tensão geopolítica.
Em meio a esse cenário complexo, as empresas de energia enfrentam decisões difíceis sobre alocação de capital em combustíveis fósseis e investimentos em baixo carbono. Após a atividade recorde de fusões e aquisições nos últimos 18 meses, a consolidação entre as grandes petrolíferas permanece forte e pode em breve se espalhar para a mineração. Ao mesmo tempo, o boom dos data centers e da IA está impulsionando a demanda urgente por eletricidade limpa 24 horas por dia, exigindo um forte apoio político.
Aqui estão as cinco principais tendências que moldarão o setor de energia em 2025:
1. Geopolítica e políticas comerciais remodelando mercados
Os novos planos tarifários de Trump representam uma ameaça substancial ao crescimento global, com potencial para reduzir em 50 pontos-base a expansão do PIB e reduzi-la para cerca de 3%. Isso poderia reduzir a demanda global por petróleo em 500.000 barris por dia — aproximadamente metade do crescimento anual. Enquanto isso, a saída dos EUA do Acordo de Paris deixa poucas chances de os países elevarem suas metas das NDCs antes da COP30 para retomarem o ritmo de 2°C. Mesmo com Trump colocando a paz na Ucrânia e no Oriente Médio no topo da agenda, qualquer resolução pode aumentar a oferta da commodity e deprimir os preços.
2. Investimentos em ascensão, mas em ritmo mais lento
O investimento total em energia e recursos naturais deverá ultrapassar US$ 1,5 trilhão em 2025, um aumento de 6% em relação a 2024 — um novo recorde, mas com o crescimento desacelerando para metade do ritmo observado no início desta década. As empresas estão adotando maior cautela, refletindo a incerteza quanto à velocidade da transição energética. Os investimentos em baixo carbono aumentaram para 50% do gasto total em energia em 2021, mas desde então se estabilizaram. O cumprimento das metas de Paris exigirá um aumento adicional de 60% nesses investimentos até 2030.
3. As principais empresas petrolíferas europeias traçam sua resposta
À medida que as gigantes petrolíferas americanas utilizam ações fortes para adquirir empresas nacionais independentes, todos os olhares estão voltados para a Shell, BP e Equinor. Sua prioridade atual é a resiliência financeira — otimizando portfólios por meio da alienação de ativos não essenciais, melhorando a eficiência de custos e aumentando o fluxo de caixa livre para sustentar o retorno aos acionistas. Ainda assim, os preços baixos do petróleo e do gás podem desencadear um acordo transformador por parte das grandes empresas europeias no final de 2025.
4. Petróleo, gás e metais com preços voláteis
A OPEP+ enfrenta mais um ano desafiador tentando manter o Brent acima de US$ 80/barril pelo quarto ano consecutivo. Com a oferta robusta de fora da OPEP, esperamos que o Brent atinja uma média de US$ 70-75/barril em 2025. Os mercados de gás podem se contrair ainda mais antes da chegada da nova capacidade de GNL em 2026, elevando os preços e tornando-os mais voláteis. Os preços do cobre começaram 2025 em US$ 4,15/lb, abaixo dos picos de 2024, mas devem se recuperar para uma média de US$ 4,50/lb devido à forte demanda dos EUA e da China, que supera a oferta de novas minas.
5. Energia e energias renováveis: um ano de inovação acelerada
A lentidão na obtenção de licenças e na interconexão tem, há muito tempo, limitado o crescimento das energias renováveis. Há sinais de que 2025 pode marcar um ponto de virada. As reformas na Alemanha aumentaram as aprovações para energia eólica onshore em 150% desde 2022, enquanto as reformas da FERC nos EUA estão começando a encurtar os prazos de interconexão — com algumas ISOs implementando a automação para reduzir os estudos de anos para meses. A rápida expansão dos data centers também está pressionando os governos, especialmente nos EUA, a priorizar o fornecimento de eletricidade. Com o tempo, isso pode restringir os mercados de gás e elevar os preços da energia, tornando-se um ponto crítico político, assim como os preços da gasolina antes das eleições do ano passado.
À medida que o cenário continua a evoluir, os players do setor energético precisarão navegar por essas oportunidades e riscos com agilidade para garantir seu futuro nesta era decisiva.
Horário da publicação: 04/07/2025
